避险情绪减弱 能否冲破上周高点成美元走势关键

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正步春

上周晚些时候，美国公布的价格指数疲软，美元回落。上周，另一个焦点是美国和朝鲜的紧张关系，这推高了日元和瑞士法郎等避险货币。然而，没有更多的利润空新闻在这方面的周末，所以日元等有所下降，在周一。本周有两个主要的市场焦点:一个是中美贸易关系的进展，另一个是7月份美联储会议的记录。

美元仍在触底反弹

上周晚些时候，美国公布的价格指数疲软，导致美元回落。然而，美元周一再次上涨。截至昨晚18: 57，美元指数暂时报于93.340点。

美国上周四公布的年度生产者价格指数(ppi)上升了1.9%，明显低于2.3%的预期增幅，略低于6月份2.0%的增幅；7月份cpi年增长率为1.7%，略高于6月份的1.6%，但不及预期的1.8%。

目前，市场认为美联储今年再次加息的可能性约为40%。然而，根据美联储的惯例，只有当市场预期的加息概率达到60%以上时，美联储才会真正采取行动。

美国的就业市场相对较好，所以市场上仍有一些人怀疑美联储今年会加息，但这种预期是脆弱的，因为良好的就业充其量是美联储加息的必要条件，而不是充分条件。美联储加息的充分条件应该是强劲的就业和通胀。

本周，美联储将公布7月份利率会议的记录。投资者可能希望看看美联储成员的最新动态。

在此前的会议上，尽管当时美国的通胀率并不太高，但美联储官员通常会说:低通胀只是暂时现象。因此，此次利率会议记录的关键点是美联储成员是否改变了主意。

除了经济指标对外汇市场的影响之外，东北亚最近的地缘政治紧张局势也是几乎所有金融市场关注的焦点。然而，评估对外汇市场的影响并不容易。除了日元和瑞士法郎的某些明显优势外，地缘政治格局对其他货币的影响尚不清楚。就美元而言，虽然它有一些安全港的地位，但它的安全港地位近年来已经减弱了很多，所以这一事件对美元的影响还不清楚。

从美元的短期走势来看，关键在于它能否突破上周的高点93.883。如果它能突破这个位置，美元将被构建成一个小的双底，这样底部类型可以更清晰。

日元涨跌互现

上周，日元大幅升值，累计升值1.37%，但周一，日元兑美元汇率大幅下跌0.49%，至109.69日元兑1美元。上周日元升值主要与市场避险情绪的改善有关，而周一日元贬值则与形势没有进一步恶化有关。

瑞士法郎的表现与日元相似，上周美元兑瑞士法郎下跌1.13%，周一暂时上涨0.72%，至0.9687。

最近美国和朝鲜之间的争吵非常激烈，这让投资者担心能否摆脱这场大火。然而，如果投资者仔细思考，不难发现战争的可能性非常低。周末的消息稍微让人放心，因为一些美国军方官员暗示不存在战争风险。由于形势暂时没有进一步恶化，短期内飙升的日元和瑞士法郎已经回落。

市场避险情绪的消退可能与另一件事有关，即美国总统特朗普将于周一晚些时候签署一份行政备忘录。据报道，特朗普是否会在这份备忘录中指示美国贸易代表对中国的贸易行为展开调查，引起了市场的广泛关注。

中美关系可能是世界上最重要的双边关系之一，而中美之间的经济总量是惊人的，所以市场的注意力将不可避免地转移，也就是说，它不会像上周那样强烈地关注地缘政治因素。

就日元本身的基本面而言，尽管自今年初以来有所改善，但在某种程度上仍相对温和，这并不支持日元的过度升值。

然而，日本周一上午发布的gdp数据仍然相对强劲。具体情况如下:日本第二季度实际国内生产总值年化增长率为4.0%，明显好于第一季度的1.0%和预期的2.5%。

黄金有三重最高风险

今年，国际金价一再触及每盎司1300美元，但却一再未能通过海关检查。就此而言，似乎也有失败的可能。

纽约商品交易所黄金的主合约上周上涨30.70美元，至每盎司1295.0美元，周一暂时下跌8.9美元，至1286.1美元。从黄金价格模式来看，如果通关再次失败，这意味着三重顶风险正在逐渐增加。

如果金价这次真的达到三倍的峰值，它很可能在未来再次跌破1，200美元，最有可能在年底。从近年来的黄金走势来看，相对低点通常出现在12月，因此投资者应该对此保持警惕。

这一波金价上涨主要是由避险因素支撑的，而来自不断减弱的加息预期的支撑不是很强。

自上周以来，由于加息预期减弱，美国政府债券收益率跌至一个多月以来的最低点。但是，由于最近公布的低价数据，美国实际利率并没有下降多少，在这种情况下黄金价格的支撑将是有限的。

事实上，对冲对贵金属的支持是最不可预测的，而且在大多数情况下，很难维持，因此投资者应该谨慎，一般不应该做得太多。