“债券通”首日成交70亿元！ 首批20家做市商揭盅

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每一个张守林记者王晓宇

姚主编

7月3日，债券通行证正式推出。根据中国货币网的数据，债券交易在第一天就很活跃。共有19家报价机构和70家海外机构达成142笔交易，价值70.48亿元，主要交易为购买，共128笔购买，价值49.04亿元。海外机构的投资热情可见一斑。

东方金城评级公司副总监程春树在接受《国家商报》采访时表示，中国国债的收益率高于其他国家的国债，预计这将对海外投资者颇具吸引力。

工银国际首席经济学家石成指出，债券互联不仅开放了二级市场交易，还向海外投资者开放了国内一级市场发行。与目前的沪港通和深港通相比，债券通行证更加开放。债券互联还将更多中长期投资者引入国内债券市场，有助于优化投资者结构，促进直接融资。

首批20家做市商的名单已经公布

当天在一级债券发行启动仪式上，CDB、农业发展银行、马来亚银行股份有限公司等七家公司参与了债券通第一批一级债券发行。

中国货币网3日宣布，债券互联第一批做市商名单为:中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、CDB、中信银行(601998)、上海浦东发展银行(600000)、招商银行、兴业银行(601166、诊断)、汇丰银行(中国)、渣打银行(中国)、花旗银行(中国)、法国巴黎银行(中国)、德意志银行(中国)、星展银行(中国)、中信证券(600030)

据中国货币网当日统计，债券交易首日活跃，交易债券种类包括政府债券、政策性金融债券、政府支持的机构债券、银行间存单、中期票据、短期融资券和公司债券。

据工行提供的数据，截至3日收盘，工行通过债券通完成了41.27亿元人民币的交易，超过了债券通总交易量的一半。

据中国货币网统计，7月3日银行间市场现货债券交易额为3985.0亿元，而前一交易日6月30日为3274.9亿元。

通过香港与内地基础设施机构在交易、托管和结算方面的互联机制安排，外国投资者可以在不改变其业务习惯的情况下，通过香港高效、便捷地投资内地银行间债券市场。与此同时，央行和香港金融管理局加强了监管与合作，加强了结算信息的收集和债券交易的风险防范。

7月3日晚，央行宣布信用评级机构应在银行间债券市场开展信用评级业务。境外评级机构应向中央银行提交监管承诺书，并指定境内分支机构配合监管。境外评级机构境内分支机构应当按照中国人民银行的要求，及时提供监管所需信息。

从不同国家债券收益率影响债券交易的角度来看，程春树告诉《国家商报》，目前中国10年期债券收益率约为3.6%，高于美国的2.21%，而欧洲的收益率不到1%。与其他国家的债券相比，中国的债券收益率更高，这有望吸引外国投资者。利率债券将成为外国投资者通过债券交易投资国内债券的主要品种。鉴于近年来债券交易规模相对有限，短期内债券交易对政府债券收益率曲线影响不大。如果债券交易规模继续扩大，外国投资者的利率债券交易可能成为影响政府债券收益率曲线的一个重要因素。

对全球市场的影响不容忽视

6月中旬，欧洲央行宣布完成了首笔相当于5亿欧元的人民币外汇储备投资。工银国际首席经济学家石成分析称，债券互联也将有助于满足加入sdr后对人民币资产的额外需求，并有助于人民币国际化。随着投资渠道的进一步扩大，预计机构和企业对人民币的需求也将增加，这也将有利于人民币汇率的长期稳定。

随着债券连接的开通，它将进一步打开香港与内地资本市场之间的桥梁。据石成分析，这将鼓励更多人民币投资产品在香港推出，进一步巩固香港作为全球领先的离岸人民币中心和资产管理中心的地位。虽然Bond Connect初期只开通了北行交易，但互联互通和双向流动是发展趋势，南行业务将适时开通。这也将为香港债券市场带来新的资本和新的投资者。未来一级发行的开放将进一步强化香港作为国际金融中心的功能。我们还预计，股票市场的首次发行将在未来实现互联互通。这些措施配合“一带一路”倡议，以及香港在法律制度和资金流动方面的优势，将使香港继续扮演内地与国际社会超级联系者的角色，并为香港金融业带来新的商机。

据《银河证券研究报告》称，债券通是中国资本市场开放的重要一步，是人民币国际化的前提和基础。中国债券市场余额超过60万亿元，居世界第三位。虽然已有432名海外投资者进入市场，但总投资余额占比不到2%，增幅为/0。

石成指出，债券互联的影响不仅限于内地和香港的资本市场，其对全球资本市场的影响也不容忽视。作为世界第二大经济体，中国拥有世界第三大债券市场，但国际投资者对相关资产的配置显然与中国的经济实力不相称。互联互通措施为国际投资者进入中国内地资本市场打开了大门，这将为全球资产配置带来一种新模式。考虑到中国经济的增长率和相对较高的债券收益率，预计将吸引更多的中长期资本投资。摩根士丹利资本国际最近宣布，考虑到沪港通和深港通的作用，计划将a股纳入其指数。同样，债券连接有望帮助内地债券纳入国际债券指数。