“非农”数据推升美元 欧美CPI成本周最大变数

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每一个记者郑步春，每一个编辑毕，

上周五，美元指数大幅上涨，这是由美国7月份公布的出色非农就业数据造成的。市场预计美联储今年将加息，但即便如此，市场认为美联储今年12月加息的可能性仍不到一半。本周欧洲、美国和其他国家将发布Cpi数据，这也是本周外汇市场的最大变数。美元反弹能否持续，很大程度上取决于这些价格数据。

美国非农业部门7月份的表现远远超出预期

根据美国劳工部上周五公布的数据，7月份非农就业人数增加了20.9万人，远远超过市场预期的18.3万人。同时，7月份公布的失业率从6月份的4.4%降至4.3%，为16年来的最低水平。更为罕见的是，7月份劳动参与率上升了0.1个百分点，至62.9%。

上述关于劳动参与率的数据看似不起眼，但实际上非常重要，因为过去美国公布失业率数据时，经常会出现失业率和劳动参与率同时下降的情况，这使得原本对美元有利的失业率下降数据变得无关紧要。

上述劳动参与率只是找工作的人数。在计算失业率时，这个数字是分母，而那些没有找到工作的人是计算者。如果很多人因为气馁而暂时放弃找工作，那么在计算失业率时，他们就不会被计算在分母中，所以在这种情况下失业率的下降可能无法解释任何事情。

上周五，美国劳工部也公布了7月份的工资数据，这也是非常重要的。此次公布的7月份平均小时工资环比增长0.34%，明显高于此前的0.19%，为近9个月来的最快增速。

总之，以上数据几乎都是好的，这是相当罕见的。然而，由于美国此前公布的大部分经济指标都很差，即使这次公布的数据明显有利，市场认为美联储12月加息的概率仍略低于50%。

美元指数上周五上涨0.70%，至93.473点，本周一暂时下跌0.09%，至93.381点(截至昨日18: 47)。从美元模式的角度来看，因为它已经超过了10天移动平均线，而5天和10天移动平均线往往会越过金叉，美元模式有了显著改善。

然而，美元已经下跌了半年，很难扭转中间线趋势。在操作中，它应该暂时被视为底部冲击模式。它可以在底部保留更多订单，也可以在下跌时增加少量仓位，但暂时赶不上。从技术上讲，大规模干预美元的时机应该至少等到两次触底或多次触底，基本面方面没有更坏的消息。

欧美cpi数据成本周焦点

就业和通胀可能是美联储最担心的两个指标。只要这两个指标强劲，美联储肯定会更倾向于加息。美国7月份新发布的非农数据不错，但仅仅一个月的数据远远不够，因此需要更多数据来验证。

本周五，美国将公布7月份的消费者价格指数(cpi)，该指数在6月份持平，也就是说，6月份的通货膨胀非常弱，所以7月份能否上升非常重要。

在同一个星期，欧元区和许多重要的欧元区国家将宣布价格指标，因此外汇市场的变数将进一步增加这一周。如果美国的价格稍微好一点，而欧元区的价格稍微差一点，在这种情况下，美元将大幅升值。

就欧元本身而言，它也是美元指数中最重要的变量之一，因为欧元占美元指数权重的一半以上。上周，欧元出现涨跌，但其表现仍远强于其他非美元货币。欧元能否弥补未来的下跌，很大程度上取决于本周的cpi和欧元区其他数据。

目前，市场关注的焦点是欧洲央行何时会改变其债券购买计划，而通胀表现显然对欧洲央行的政策有着直接而重大的影响。过去，欧元升值太多，这本身就会抑制欧洲进口成本，进而抑制通胀。然而，这只是一种可能性，取决于欧元区的官方cpi数据。

从月线来看，虽然欧元依然坚挺，但其走势可能已经开始逐渐变得不利，因为本轮欧元上涨已经维持了八个月，这在技术上是不利的。投资者通常会在欧元反弹时减持。激进分子也可以发布空指令，但他们暂时不能让空处于强势地位，因为毕竟欧元大趋势的强势格局尚未逆转。

查看空黄金是不明智的

当美元飙升时，黄金价格自然下跌。纽约商品交易所的主要黄金合约上周五下跌10.1美元，至每盎司1264.3美元，本周一暂时下跌1.9美元，至1262.4美元。

虽然本周欧美cpi数据将对金价产生影响，但影响程度可能不及外汇市场。无论投资者是做得更多还是做空黄金，他们都不能反应过度。

如果美国cpi强劲，将显著提高美联储加息的几率，从而获利空黄金价格。然而，黄金一直是对冲通胀的好目标，所以高通胀通常对黄金有利，所以黄金价格可能不会因为强劲的cpi数据而下跌太多。

尽管金价上周下跌，但投资者不应过度关注空.一方面，黄金价格在技术上并没有完全下跌；另一方面，这次白银价格和黄金价格一起暴跌，所以黄金价格也跟着下跌。

从技术角度来看，黄金价格只有在跌破1250美元时才能看到空，因为这个位置是今年2月以来黄金来回摆动的中心位置，应该具有重大的指示意义。

就高端装备而言，只有当黄金价格突破1300美元时，它才能被视为开启了高端装备的空之家。1300美元的价格几乎是过去四年黄金价格的中心位置，只有当黄金价格突破这一位置时，才能被视为自1923美元以来长期下跌通道的有效突破。