“美联储“如期”加息，对中国经济影响几何？”

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鄂尔多斯北京3月16日电题:联邦储备系统“如期”增收，对中国经济有几何学影响吗？

鄂尔多斯记者李延霞王希有之

时隔3个月，在市场普遍预期中，美国联邦储备委员会15日宣布，联邦基金的利率目标区间将从25个基点提高到0.75%到1%的水平。 美国的增资如何影响全球市场和中国经济？ 我国应该怎么应对？

增资的影响提前释放了

从历史经验来看，联邦储备系统的增资使美元受益，利空的黄金价格，这次增资后市场的反应打破了这个惯性认识。

在联邦储备系统发表增资决议后，美元指数在直线跳水打破101关口后，下跌幅度扩大到1%。 受美元疲软的影响，第一非美货币上涨了。 北京时间16日，人民币对美元中间价报为6.8862，比上一交易日上升253个基点。

据市场分析，这是因为联邦储备系统主席艾伦讲话的信号，紧缩的程度出乎意料，另一方面，增收的影响提前释放了。

“联邦储备系统这次加息在市场预期内，反映了美元指数下越来越多市场的“预期现金化”效果。 ”。 东方金诚研究快速发展部副社长王青表示。

美元增资一般会成为利润空黄金期货，但这次联邦储备系统发表增资决定后，黄金的期待价格反而出现了反弹。 “这表明增收的前景几乎在市场上消化了。 ”。 黄金投资分解师周英皓说。

3月以来，随着增资预期的提高，中微子4月份最活跃的黄金期价格一直在下降，从月初每盎司1250美元降到每盎司1200美元的一线。

王青表示，这次加息并不会在短期内对大宗商品的价格和人民币汇率产生很大冲击，但美元指数的上涨动力增强，如果将来美元指数持续上升，现在显示温暖化趋势的国际大宗商品的价格将受到一定的抑制。

全年的增收节奏更引人注目

市场比这次预计的利率提高更关注联邦储备系统的年利率提高节奏和利率提高周期是否真的开放。

金融危机后，联邦储备系统在相当长的时间内采取了超宽松的货币政策。 随着经济的复苏，联邦储备系统于2015年12月在近10年首次开始增资，开始了宽松的货币政策正常化进程，于2016年12月再次开始增资。

联邦储备系统预计，到今年年底，联邦基金利率中位数将上升到1.4%。 这意味着这次增资后，今年可能还有两次增资。

联邦储备系统耶伦主席强调，与到联邦储备系统的增收周期相比，今年增资的三次期待依然是缓慢渐进的节奏。

北京大学光华管理学院教授的颜色显示，联邦储备系统这次增收表明美国经济处于信用周期和经济周期扩张区间，最近就业等各项指标也反映了经济基本面良好，联邦储备系统依然在继续推进利率正常化进程，今年

但是业界专家认为，美国未来的利率和强度依然依赖于美国经济的快速发展状况，依赖于就业、通货膨胀等指标的改善，随着利率的提高，利率上升也会出现阻力。

中国银行的宗良首席研究员分析说，利率水平的提高与美国推进的扩大基础设施建设、扩大美国出口等政策主张矛盾。 “刺激经济增长要想利率维持合理水平，维持出口竞争力，美元也不能太快。 ”。 他说。

联邦储备系统增资如何影响中国

作为世界上最大的经济体和最主要的存款货币发行国，美国的货币政策对世界经济金融有很大的溢出效应。 联邦储备系统这次增收对中国有那些影响吗？

中国人民银行总裁周小川此前表示，美元波动确实会在短期内影响人民币汇率，但中长期评价人民币汇率必须看到经济健康不健康，另一方面金融稳定不稳定。

他说随着中国经济增长稳定，结构调整不断产生效果，这些积极因素决定了人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

星石投资发表的研究报告显示，从中长期来看，汇率趋势不仅取决于两国的利差，最重要的是依赖于国内经济基本面，在中美经济良好的背景下，人民币相对稳定的概率变大。

联邦储备系统增资对我国市场利率的影响已经出现。 春节前后中期贷款便利( MLF )和中央银行逆向回购操作中的中标利率上升了10BP后，3月16日中央银行的逆向回购和MLF中标利率再次上升了10BP。

中央银行有关人士表示，联邦储备系统增资两次，美国国债收益率上升了世界收益率曲线。 国内基本面和海外因素的传导效应重叠，市场利率已经迅速反应。 中标利率跟着市场利率走也很正常。 两者的差距越来越大，套利空之间就会产生不公平，市场价格也会扭曲。

中央银行负责人说，从最近一段时间来看，我国的市场利率更有弹性，也有助于杠杆、泡沫抑制和风险防范。

关于联邦储备系统增资对中国货币政策的影响，中国国际经济交流中心王军部长表示，目前中国的货币政策必须关注国内杠杆、风险防范的必要性，注意世界货币政策环境的一些变化，多元平衡是中国的货币政策

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