上财报告：债券、股权融资有望接棒地方政府专项 拉动社融需求增长

本篇文章814字，读完约2分钟

最近发布了2019年第一季度的宏观经济数据。据初步测算，第一季度国内生产总值为213433亿元，比去年第四季度增长6.4%。尽管第一季度gdp表现超出预期，但消费和社会福利等数据也成为公众关注的焦点。

创意地图来源:照片网

4月23日，上海财经大学高级研究所中国宏观经济形势分析与预测研究组发布了《2019年第一季度中国宏观经济形势分析与预测报告》(以下简称《报告》)，对第一季度宏观数据进行解读。

实体行业融资需求方面，一季度社会融资规模增加8.2万亿元，同比增长2.3万亿元。其中，对实体经济的人民币贷款增加6.3万亿元，同比增长1.4万亿元；公司债券融资净额9071亿元，同比增长3801亿元；非金融企业内资股融资531亿元，同比减少752亿元；地方政府专项债券融资净额5391亿元，同比增长4622亿元。

从增长率来看，社会融资规模存量的增长率为10.7%。其中，人民币贷款和地方政府专项债券增速高于整体增速，分别为13.8%和40.4%。

需要注意的是，一季度新发行地方政府债券占新提前发行债务限额的85%，占全年债务限额的38.5%。根据该报告，地方政府融资需求的增长率预计将在未来下降。随着经济下行压力的缓解和金融市场预期的提高，债券和股权融资有望接管地方政府的专项，带动社会融资需求和人民币贷款的增长。

在小微企业贷款方面，报告指出，随着2018年中国经济下行压力加大，商业银行风险偏好下降，小微企业贷款占商业银行全部贷款的比重有所下降，2018年末比2017年末下降约1个百分点。

天丰证券(601162)首席银行分析师廖志明表示，在小额融资方面，近年来政府监管要求银行大力发展普惠金融小额贷款，因此该领域的增速相对较高。在今年的政府工作报告中，还提出了五项普惠性小额贷款的增长率应超过30%。但是，他认为小微贷款的利率不应该过度控制，这样才能更好地发挥市场的作用，解决融资难的问题，才能解决融资贵的问题。