3季度末信托资产规模回落至21.99万亿 信托资产风险率增至2.1%

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由于信托资产规模在2017年第四季度达到最高点，新的资产管理条例草案也在当时发布，信托资产规模自那以后一直在稳步下降。11月26日，中国信托业协会披露了第三季度的信托业数据。数据显示，截至2019年第三季度末，全国68家信托公司的委托资产余额为21.99万亿元，较第二季度末减少5376.9亿元，环比下降2.39%，同比下降4.94%。

在整体收缩趋势下，支付压力不容忽视。截至2019年第三季度末，未来一年到期的信托项目总数为14093个，总规模为5.15万亿元，同比减少4110亿元。中国信托协会特约研究员田园表示，虽然信托项目到期压力有所缓解，但短期赎回压力仍需关注，尤其是第四季度最后一个月，到期赎回的信托项目规模相对集中，流动性管理尤为重要。数据显示，12月集体信托和单一信托的总到期规模约为6747亿英镑。

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信托资产规模持续下降，信托资产风险率上升至2.1%。在新资产管理条例过渡期整改要求的严格落实下，信托资产规模持续下滑。据中国信托业协会统计，截至2019年第三季度末，全国68家信托公司的委托资产余额为21.99万亿元，较第二季度末下降5376.9亿元，较上月下降2.39%，与第二季度下降0.02%相比，降幅较大。同比而言，第三季度同比增长率为-4.94%，与2018年第三季度末的-5.19%的降幅趋于一致，呈稳步下降趋势。

在资金来源方面，截至2019年第三季度末，基金信托总规模为18.53万亿，其中集合基金信托规模为9.84万亿，占比44.74%，比上个月增长1.17%；单只基金托管规模8.69万亿元，比上个月下降5.89%，占比39.50%。管理下的财产信托规模为3.47万亿元，与上季度基本持平，占15.77%。

在交易管理类信托方面，截至2019年第三季度末，交易管理类信托余额为11.60万亿元，延续了2018年以来的持续下降趋势，比第二季度末下降了0.82万亿元，比上一季度下降了6.58%，下降了52.75%，是信托资产整体下降的主要原因。

在新的尺度上，结构优化得到了更好的体现。第三季度末，集合资金信托新增规模为2.15万亿元，同比增长37.56%，占比45.91%；单一信托新增规模1.17万亿元，同比下降28.12%，占比24.93%；新的财产信托规模为1.36万亿元，同比下降14.01%，占比29.16%。

就赎回压力而言，虽然未来一年到期的信托项目规模将同比下降4110亿元，至5.15万亿元，但眼前的压力并不轻松。据信托业协会统计，12月集体信托和单一信托的总到期规模为6747亿元，到期相对集中，短期赎回压力加大。

同样，风险项目的不断增加也值得关注。截至2019年第三季度末，信托行业风险项目数量和规模呈上升趋势，共1305个风险项目，比上个月增长18.64%；风险项目规模4611.36亿元，比上个月增长32.72%。在严格监管和强力监管的政策措施下，信托资产的风险率继续攀升，三季度末风险率上升至2.10%，比年初一季度末上升0.84个百分点

第三季度累计实现利润559.35亿元。就效益而言，所有指标在第三季度略有下降，而前三季度仍录得正增长。2019年第三季度，信托业实现营业总收入795.64亿元，同比增长6.42%；第三季度累计实现利润559.35亿元，同比增长13.13%。从季度数据分析，行业第三季度新增营业收入272.69亿元，比上季度下降6.73%；第三季度新增利润184.39亿元，比上季度下降2.95%，年度经营业绩指标压力加大。

从信托基金投资的角度来看，在宏观经济周期和金融监管政策的共同影响下，信托行业的投资发生了显著变化。截至2019年第三季度末，信托基金在工商企业投资中所占比例仍保持在首位。与第二季度末相比，信托基金投资于工商企业、基础产业和证券投资的比重有所上升，而信托基金投资于房地产和金融机构的比重明显下降。

截至2019年第三季度末，基础产业信托投资余额为2.86万亿元，占基金信托的15.45%，同比增长5.55%。三季度新增规模1396.02亿元，同比增长60.34%，延续了2019年一季度以来新增规模的上升趋势。

田园认为，由于积极财政政策推动的基础设施项目短期反弹，信托基金的流动也得到明显反映。然而，考虑到今年政府专项债务额度的枯竭和地方政府隐性债务风险，信任与政治合作的商业模式转变仍需采取防范措施。

另一个令人担忧的领域是房地产。截至2019年第三季度末，房地产类信托投资余额为2.78万亿元，比第二季度减少1480.67亿元，比上季度减少5.05%。这是自2015年第四季度以来首次出现新规模的负增长。业内人士指出，这充分表明信托业积极响应中央政策，不以房地产作为短期刺激经济的手段，进一步严格执行银监会对房地产信托业务监管的明确要求，有效抑制了房地产信托的规模增长，防止了风险过度积累。