消费金融行业格局或重塑：持牌机构“补血”渐入佳境

本篇文章1954字，读完约5分钟

到目前为止，消费金融业的发展似乎有重塑其格局的趋势。由于监管方面的原因，非特许机构的收购资金已经“窒息”，会展业遇到了挑战；相比之下，经过几年的业务积累，有执照的金融机构在业务和财务层面带来了利润，它们的业务能力得到了监管部门的验证和批准；一些主要机构在资金来源的重要方面发挥了带头作用。从本质上说，这是综合实力的体现，也是市场主体的分化和格局的重塑。

4月27日，吉藏消费金融有限公司(以下简称“吉藏”)宣布，其最近发行了一期总额为15亿元人民币的金融债券，这是其批准发行的一期总额为35亿元人民币的金融债券。期限为三年，票面利率为6.74%。中信证券(600030，诊断股)和招商银行(600036，诊断股)为其服务。这也是2018年首次成功登陆中国市场的消费金融债券。事实上，吉佐在2017年还发行了35亿英镑的金融债券。

据了解，吉三发行的金融债券已获得中国银行天津监管局(601988，诊断)行业监督管理委员会和中国人民银行的批准；本回复同意吉藏将在全国银行间债券市场公开发行不超过35亿元人民币的金融债券，吉藏可以在两年有效期内自主选择分期发行的时间。

Gitzo的消费金融业务的规模和数量在获得许可的消费金融公司中名列前茅。Gitzo对资金有着强烈的渴望，同时确保业务能够按计划扩张并满足监管要求。另一方面，在渠道和资本来源的拓展方面，Gitzo也取得了快速的进展，通过银行间拆借、资产证券化、银团贷款和金融债券等多种方式多次融入资本。

近年来，特别是在金融监管的背景下，资金来源和成本高已成为各种消费金融服务提供商面临的共同问题。最近我与消费金融服务提供商沟通时，很多机构表示由于现金贷款监管的影响，资金来源有限，业务发展困难。

相比之下，获得许可的消费者金融机构处于更有利的地位。随着早期的发展和积累，业务和财务方面已逐步实现盈利，其资本收购正在按照以前的监管规定进行，如银行间拆借、发行金融债券以及股东增资等。其中，应该注意的是，消费金融机构通过银行间拆借和金融债券融资需要一定的准入条件。从直观的利润指标来看，消费金融公司需要连续两年盈利才能进入银行间拆借市场。资格；只有在过去三年连续盈利后，才有可能发行金融债券。因此，简单地与这种能力相比较，在一定程度上就可以知道哪种制度是强还是弱。

最近，一些机构的行动显示了其股东资源禀赋和发展实力。

4月26日晚，随着重庆百货(600729)的公告，消费金融新一轮股东增资正式宣布。根据公告，这是消费金融第三轮立即增资。本轮拟增资200447万元，增加注册资本178970万元。增资后，消费金融的注册资本将立即达到40亿。其中，股东重庆百货计划投资6.3359亿元，认购5.657亿股，占增资后消费金融股份总数的31.06%。

该公告还披露了即时消费金融最近一个季度的简要财务数据，显示2018年第一季度即时消费金融净利润达到2.5亿元，约为去年净利润的43.25%，表明其业务发展迅速，盈利能力迅速提升。

在最近的一次媒体见面会上，消费金融首席执行官赵国庆立即解释了这个问题:新一轮增资背后，既有公司发展的原因，也有对消费金融公司杠杆率的考虑。

除了丰富的股东资源和发展所需的资金外，特许消费金融机构的其他资本整合方式也越来越好。

以参与同业拆借为例，同业拆借市场是金融机构之间的短期融资市场。同业拆借属于信用贷款，金融机构本着诚信原则参与拆借活动，作为主管机构的中央银行对该市场实行准入审核制度，在严格审查和风险防范的基础上，批准合格金融机构进入全国同业拆借市场。对于消费金融公司来说，他们需要连续两年盈利才能获得准入资格。事实上，中国在2009年发放第一批消费金融牌照后，也是在最近两年，消费金融公司逐渐开始快速发展，扭亏为盈；与此同时，一些机构逐渐被允许进入银行间拆借市场。这些机构也排在第一梯队。

4月24日，中国外汇交易中心和全国银行间同业拆借中心宣布，包括兆联消费金融有限公司(简称兆联金融)在内的13家金融机构获准进入全国银行间同业拆借市场。在贷款公告当天，兆联金融已完成三笔贷款业务，累计金额达3.1亿元。规模不大，但更重要的是要有这个资格。

事实上，目前20多家消费金融公司中只有几家获准进入银行间拆借市场。它们是尹蓓消费金融有限公司、海尔消费金融有限公司、吉三消费金融有限公司、中银消费金融有限公司、金商消费金融有限公司和最新成立的兆联消费金融有限公司..

此外，上述发行金融债券的方式实际上很少有机构能够参与。

基于这一背景，消费金融行业的发展趋势其实是显而易见的，即特许金融机构在消费金融市场参与者中的优势正在逐渐显现。在注重综合实力竞争的新阶段，提高业务的能力至关重要，市场结构正在发生变化，而且将会越来越强。