增加注册资本不满两年 上海人寿核心偿付能力充足率跌至117%

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今年6月，中国保监会刚刚在2017年恢复偿付能力监管。最近，各保险公司相继完成了新季度偿付能力报告的披露。

《商业日报》记者发现，今年第二季度，上海人寿的核心偿付能力充足率为117%，比2016年的较高值低了30多个百分点；综合偿付能力充足率为126%，接近《保险公司偿付能力管理规定(征求意见稿)》确定的重点验证范围。

值得注意的是，2016年4月，经原中国保监会批准，上海人寿将其注册资本增至60亿元。然而，今年以来，上海人寿连续两个季度亏损，亏损总额达8648万元，这也对公司的偿付能力产生了一定的负面影响。

综合偿付能力接近120%根据最新的偿付能力报告，今年第二季度，上海人寿的核心偿付能力充足率为117%，综合偿付能力充足率为126%。从长期来看，自2017年以来，上海人寿的核心和综合偿付能力一直徘徊在130%左右。根据原中国保监会去年10月发布的《保险公司偿付能力管理规定(征求意见稿)》，如果保险公司的综合偿付能力低于120%，意味着其面临更大的偿付能力风险，将被列为重点核查对象。

一些业内人士指出，保险公司一般在成立初期就有足够的资金。由于业务的陆续开展和投资的积累，保险公司在开业初期的偿付能力水平将保持较高。随着业务规模的扩大，保险公司将消耗越来越多的资本，偿付能力将逐渐下降。

以年初开业的黄河财产保险为例，其一季度核心综合偿付能力充足率高达5408.43%。经过一段时间的运行，这一组指标在第二季度下降到1998.59%，但仍处于非常高的水平。

事实上，上海人寿在保险市场上没有什么经验。2015年2月获准开业时，公司注册资本为20亿元人民币。数据显示，2015年，上海人寿总亏损(合并前)为5.03亿元，偿付能力充足率为207.57%。

然而，2016年第一季度，上海人寿单季度亏损达到8.52亿元，核心和综合偿付能力充足率仅为125.69%。在此背景下，原中国保监会于当年4月作出批复，同意上海人寿成功增资60亿元。

变更注册资本后，2016年第二季度，上海人寿确认资产增加16.79亿元，实际资本增加8.8亿元；核心和综合偿付能力超额部分从7.33亿元增加到14.35亿元，增幅接近100%。同时，公司核心和综合偿付能力充足率也上升至147.38%，实现净利润1.09亿元。

从2016年第三季度到2017年第四季度，上海人寿的净利润分别为-1.13亿元、-8.61亿元、-2.32亿元、9249.25万元、7355.79万元和1.12亿元，利润逐步稳定。

然而，今年以来，上海人寿连续两个季度亏损，分别为7594.22万元和1053.78万元。上海人寿二季度核心偿付能力充足率也较2016年注册资本变更后的峰值下降了30个百分点以上。

在前五个月，全民保险占60%。面对偿付能力的下降，上海人寿会采用增资的方式来解决吗？《全国商报》记者致电公司董事会秘书兼发言人蔡，但截至发稿时，他未能得到对方的回应。

事实上，上海人寿除了要警惕偿付能力风险外，还要承受转型带来的诸多压力。据最新数据显示，今年1-5月，上海人寿从投保人投资基金(其中绝大部分是万能保险)中共获得50.60亿元，占保费总收入的59.58%，仅次于和谐健康、安邦人寿、安邦养老和昆仑健康四家公司，高于同期人身保险行业21.66%的平均水平。

需要说明的是，早在2016年底，原中国保监会就在《关于进一步加强人身保险监管的通知》中明确规定，季度中短期产品规模保费收入占季度总规模保费收入50%以上的人身保险公司，一年内不得批准设立新的分支机构。今年第一季度，上海寿险保单持有人新增投资基金比例为57.08%。

《国家商报》记者发现，原中国保监会没有披露上海人寿万能保险业务的相关监管文件。然而，在另一封监管信中，涉及三大会议的一级运作、关联交易、内部审计、考核激励等。一、原中国保险监督管理委员会明确要求，在监管函发出后6个月内，禁止上海人寿直接或间接向股东蓝海控股(集团)有限公司(以下简称蓝海控股)及其关联方提供贷款或其他形式的金融援助；除终止现有关联交易(如到期、赎回、转让等)以外的资金运用关联交易)。

受监管函的限制，上海人寿直到今年6月才恢复与蓝海控股的关联交易，投资西部信托路医疗行业第一集合资金信托计划。

根据公开信息，上海人寿在上述信托计划中投入了6.9亿元现金，预计年化回报率为7.42%。信托资金用于转让蓝海医药产业投资有限公司持有的上海禾丰房地产有限公司95%的股权收益权..投资后，上海人寿持有的其他金融资产总额不得超过上季度末总资产的15%。