江苏省金交所设10万元起投门槛 填补政策空白或被效仿

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从南京有关企业了解到，江苏省金融监管部门近日向南京、无锡、苏州、镇江金融机构下发了《关于规范金融资产交易场所发展的通知》(以下简称《通知》)。

据记者获得的《通知》文件显示，最有趣的是《通知》明确了两个要求:一是金融资产交易所应根据产品风险情况和单个投资者的销售起点设定合适的销售起点金额，金额不得低于10万元人民币；二是不得为在省外注册或经营的企业提供融资服务(基于供应链金融产生的收益权转让业务除外，核心企业为省内企业)，不得为上述企业在省内注册设立的企业提供融资服务。

对此，网上贷款分析师田燕高才业在接受《证券日报》采访时表示，在当前监管严格、去杠杆化的背景下，防范金融风险已成为当务之急，江苏省金融监管部门出台黄金交易所新规，是为了及时化解新的金融风险，规范行业健康发展。“从目前的角度来看，其他地区也试行了为当地企业服务的地方机构等法规。如果江苏省新的监管规定在实践中被证明是有效的，将会有更多的地方效仿。”

不得注册或经营

为省外企业提供融资服务

据《证券日报》记者获得的《通知》文件显示，江苏省金融监管部门提出了规范金融资产交易场所发展的六大要求，即严格把握业务发展范围，严格开展投资者适宜性管理，严格承销商管理，严格规范业务宣传，加快对接登记结算系统，加强属地监管，认真落实处罚措施。每个需求被细分为几个特定的需求。

对于此时发布这份文件，高才业认为，国内至少有70家黄金交易所。由于监管不清，各地黄金交易所违规事件频频发生，甚至产生严重影响，引起了监管部门的关注。监管部门先后出台了一系列整顿政策来规范黄金交易所。在严格监管和去杠杆化的背景下，防范金融风险已成为当务之急，江苏金融监管当局出台的新规定就是要及时化解金融风险

根据文件内容，第一项要求是严格把握业务发展范围，提出了10项细分要求，如不经营基础资产受中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证监会监管的金融产品，不将任何权益拆分为同等份额公开发行，不经营渠道业务。

其中最值得注意的是，“注册地或营业地在省外的企业不得提供融资服务(基于供应链金融产生的收益权转让业务除外，核心企业为省级企业)，上述企业不得在省内注册。”专门为融资而设立的企业提供融资服务。”这会影响当地黄金交易所的业务吗？

对此，中心总经理周向《证券日报》表示，这项规定不会对现有业务产生很大影响。“金凯中心一直在监管部门的指导下开展业务，项目信息已按要求报送省市金融办。省内业务一直占据金凯中心业务量的主流地位。今年以来，金凯中心加大了在江苏省发展资产的力度。现在，它主要服务于国有和私营实体，如上下游中小企业和该省供应链核心企业中的上市公司。”

另一位分析师认为，这项规定肯定会在短期内产生一些影响，但不会太大。在正常情况下，省级黄金交易所主要为省内企业服务，新规定更多的是为了提前防范风险，规范行业发展。

将投资门槛提高到10万元

或者减少黄金交易所的资金流入

《通知》还对投资者适宜性管理提出了严格要求，包括金融资产交易场所应向合格投资者发行产品。合格投资者应当符合下列条件之一:依法设立的企业法人或者其他组织，最近一年年末净资产不低于1000万元人民币。或最近一年拥有的金融资产价值不低于人民币50万元，且具有2年以上金融产品投资经验或2年以上金融业及相关工作经验的自然人。

在这些要求中，最有意思的是“金融资产交易场所应根据产品风险情况设定适当的销售起始金额，单个投资者的销售起始金额不应低于10万元人民币。”以前，对投资门槛没有这样明确的要求。

高才业在接受《证券日报》采访时表示:“提高启动投资门槛肯定会影响投资者的投资决策，一些资金达不到启动投资门槛的用户将被拒之门外，这将在一定程度上缩小资金来源，减少黄金交易所的资金流入。”不过，他也指出，提高投资门槛可以避免普通投资者通过某些渠道投资黄金交易所产品的尴尬局面，从而大大降低风险。同时，符合金融监管部门的严格监管，通过规范合规投资者的要求，引导行业健康发展。

对于投资门槛的提升，周认为，金融资产交易中心的管理类似于私募，只能为注册为会员的净资产相对较高的客户提供服务。提高启动投资门槛是投资者适宜性管理的配套措施。10万元的启动投资门槛可以在一定程度上隔离风险承受能力较低的用户。“在金凯中心之前开始投资的门槛相对较高。大多数项目的起始金额为50，000和100，000。文件发布后，金凯中心将启动投资门槛提高到10万英镑。”

对于江苏省金融监管部门发布的通知，网立宝首席执行官赵润龙表示，江苏的这项新规定完成了之前的空政策，明确了辖区内黄金交易所的投资者门槛，有助于规范黄金交易所市场。这一新规定可为我国其他省市引入黄金交易所新规定提供参考。

在周看来，江苏省严格的投资者适宜性规定在全国范围内都是超前的。由于监管当局一直强调黄金交易所应该为注册合格投资者提供服务，因此不排除将来在其他地区引入类似的监管。然而，具体的条件因地而异，它们应该有自己的节奏。