杨一夫：爆雷源于风控水平与交易规模的不匹配 优化资产质量才能走得更远

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介绍

P2p在线贷款行业已经到了关键时刻。

现在，它需要在风暴中站稳脚跟，回答来自各个层面的问题，包括从业者自己。

此时此刻，有必要向市场、参与者和关心p2p网上借贷的人展示真正的p2p网上借贷行业、一群代表平台的真实情况以及一群企业家和协会代表的想法和行动。

这很困难，但只有有勇气，才有未来。

为此，零一金融推出了一系列访谈，请p2p在线贷款行业的关键人物给出关键答案。

本文是零点金融推出的p2p网络贷款系列“关键时刻，关键答案”的独家专访——与人人网联合创始人杨毅夫对话。

杨毅夫认为，本轮p2p网络借贷危机始于经济衰退导致的一些自我膨胀、欺诈和庞氏平台爆炸式增长。结果，投资者信心动摇，导致一些资产质量和运营水平较差的平台受到影响，危机开始蔓延。

在6月和7月，行业危机期间下跌的大多数平台都是在2014年和2015年走得更快的平台。在快速扩张的过程中，这些平台积累了巨大的风险，错判了行业危机冲击的原因，并且自身的风险控制能力、资本储备和交易量无法匹配，导致无法继续运营。

从长远发展来看，集中的雷击爆炸危机只是暂时的。虽然一些劣质平台已经下架，但如果能够致力于科学研究和控制，优化资产质量，并以回报为中介遵循监管要求，合理应对危机的平台在危机后会有更大的发展机遇。

爆炸式增长源于风险控制水平和交易规模之间的不匹配

2014年和2015年是整个行业快速发展的年份。大多数平台都在疯狂扩张，交易规模可以尽可能大。杨毅夫表示，正是在这种需求下，平台的资金和资产质量得不到保证，导致大量毛方投资者和借款者还款意愿不强，债务严重。许多p2p机构的涌入、扩张和竞争导致了两者的快速增长，为行业的发展积累了大量风险，也影响了空.整体的向上运动

“扩大节奏很重要。”杨毅夫认为，一个平台的长期稳定发展应该有自己的“道”，而不是照搬别人的“技”。

在一个疯狂的市场中，如果我们盲目扩张，并且在这个过程中没有培养出更好的风险控制能力和稳定的盈利模式，这可能意味着我们在尽力而为中获得了最差的资产，不稳定的基础最终将成为前进的主要障碍。

"当行业处于顶峰时，以最稳健的步伐行走."这就是杨毅夫的“道”。

此前，打雷平台深陷大量逾期债务。作为交易撮合者，一些平台为了保持行业竞争力，误判了危机的起因和严重程度，并冒着风险动用本应用于维持机构运营的自有资金，甚至动用其他用户的资金进行刚性赎回，这不仅未能弥补漏洞，还走向了庞氏深渊，给用户造成了更大的损失。

资产质量是行业保持稳定、良性和可持续发展的基础。平台需要建立与交易量相匹配的风险控制体系，不断优化资产质量，保持自有资金充裕，才能在浪潮中更进一步。

中介回报的本质:p2p网络借贷行业现在应该做什么

在雷鸣潮的过去历史中，曾经有过这样的案例，借款人选择从一个垂死的平台上借钱，然后通过媒体和论坛恶意传播谣言，导致投资者进行现金提取，最终导致平台瘫痪。

杨毅夫希望，通过此次危机，监管当局将增加对借款人不诚实行为的威慑，并对不可信任的执行者施加更多的空间限制，从而提高借款人的违约成本，保护贷款人的利益。

另一方面，杨毅夫呼吁平台要坚持中介服务的本质。即使平台因市场动荡而停止新业务，也必须能够维持平台的基本运行，保证原有的债权债务关系不丧失，必要时移交公安机关。这是对投资者合法权益的尊重，也是对借款人不诚实行为的限制。

杨毅夫认为，作为贷款交易的媒人，平台有必要在借款人逾期时履行催收义务。如果在频繁逾期的过程中，为了稳定投资者的信心而反复充实自己的资金，一旦情况进一步恶化，平台将无法承担正常运行所需的人工成本和催收成本，甚至无法保护清晰的债权债务关系，使一些恶意逃债的借款人得到他们想要的东西。

杨毅夫认为，现在也是进行深度投资者教育的最佳时机。许多投资者对这一波惊雷中的投资风险有了更直观的认识，也将更有能力识别平台的优缺点。

随着投资者识别平台能力的提高，一些品牌知名度较低的平台的基金方将面临一个两难境地——没有钱可借，借款人无法从这些平台上借钱，他们将选择一个发展更好的大平台。

这样，大平台就能主动筛选资产，并通过严格的风险控制手段获得更好的资产，这将成为危机中最关键的收获。

对于投资者教育，杨毅夫首先谈到了信息披露。平台上良好的信息披露制度对提高基金透明度、保护投资者合法权益具有重要作用，也能增强平台的公信力和公众信任。

此外，合同应明确投资过程中可能出现的问题和风险，以便投资者了解他们将承担的风险以及平台应提供的服务。

风险控制水平和盈利能力是度过危机并继续前进的关键

谈到行业未来发展，杨毅夫认为，平台应坚持加强自身信息安全和资产风险控制，提高盈利能力。

除了单纯的自筹资金和欺诈，大多数出了问题的平台都不具备良好的资产风险控制能力。为了生存，他们寻求各种保证人，但是在这个过程中风险不会减少，而是会在许多机构中传播和积累。一个平台的资产失败会影响许多平台的赎回，进而引发行业地震。

“良好的风险控制能力是保证基础资产质量的屏障，也是平台在风险集中爆发时不受影响的基础。”

杨毅夫认为，平台应在日常开发和运营中打造自身的盈利能力，盈利能力带来的资本储备是平台抵御危机的重要组成部分。简单的投资并不适用于金融服务提供商，合理而良性的盈利能力将有助于平台更进一步。

“作为平台的核心指标是盈利能力。没有必要刻意追求高规模，而是追求利润效率。”

P2p在线贷款应该专注于服务肖伟

“p2p网上贷款平台应该继续作为传统金融服务的补充，其实质是普惠性金融服务的小型和微型。监管机构还希望看到p2p在线贷款行业在这方面发挥更大的作用，这可以从限制单笔贷款额度等政策中清楚地看到。”杨毅夫认为。

大额贷款需要更低的资本成本、更大的资产管理规模和更丰富的资产类别来平衡和对冲不同时间点的风险表现。因此，这种业务本质上是传统金融机构的业务，不适合更为数据驱动、互联网属性更重的网上借贷。

“服务小微企业和个体户是p2p网络借贷行业的社会责任。”

杨毅夫介绍说，它真正服务的是小微企业和个体户，是它的主要业务平台，没有受到今年危机的太大影响。当经济下滑时，即使企业倒闭，借款人每月偿还2000-4000元本息的能力也不会受到实质性影响。受此次危机影响较大的P2p平台可能无法满足少量分散的监管要求。

目前，小微企业和个体户仍面临融资困难的尴尬局面，急需市场支持。解决小微企业的融资问题可以缓解十几个甚至几十个人的就业压力。因此，解决小微企业融资问题不仅具有可观的经济价值，而且具有巨大的社会价值。但是，由于小微企业主的身份容易被伪造，平台应加强自身风险控制体系建设，严格控制资产质量。

杨毅夫认为，中国7300万小微企业主和个体户是实体经济的支柱，这个市场潜力巨大。个人等P2p网上借贷服务在小额资金需求方面具有内在优势，否则将成为政策支持的主要方向。

零一财经和零一智库发布了《关键时刻:p2p网络贷款危机调查报告》，全面分析了6月底以来p2p网络贷款危机的由来、特点和行业影响，并提出了10点建设性意见。要阅读报告全文，请点击“关键时刻:p2p在线贷款危机研究报告”