4月末M1、M2增速双双上升 存款余额同比增速创近27个月新高

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5月11日，中国人民银行发布了2020年4月的金融统计数据、社会融资规模存量和增量数据。数据显示，4月底，m1和m2增速均保持上升趋势。其中，广义货币(m2)余额209.35万亿元，同比增长11.1%，分别比上年末和去年同期增长1个百分点和2.6个百分点；狭义货币(m1)余额为57.02万亿元，同比增长5.5%，分别比上年末和去年同期增长0.5和2.6个百分点。

值得一提的是，4月末人民币存款余额为202.26万亿元，同比增长9.9%，分别比上年末和去年同期增长0.6和1.4个百分点。《国家商报》记者注意到，存款余额同比增速达到2018年2月以来的最高纪录。

M2同比增长11.1%，增长率在过去三年达到新高。具体而言，4月末，m2余额为209.35万亿元，同比增长11.1%，增速分别比上年末和去年同期高1个百分点和2.6个百分点；m1余额57.02万亿元，同比增长5.5%，分别比上年末和去年同期增长0.5和2.6个百分点；流通货币余额(m0)为8.15万亿元，同比增长10.2%。当月净返还现金1537亿元。

《国家商报》记者注意到，m2增速已达到2017年1月以来的最高纪录；m1增速创下2018年7月以来的最高纪录。

民生银行(600016)首席研究员文彬表示，鉴于新冠肺炎肺炎疫情对中国经济社会发展的空前影响，央行全面加强货币政策的反周期调整，不断投放基础货币，下调标准并投放中长期资金，把握公开市场操作的节奏和力度，促进广义货币m2和狭义货币m1同步增长。

他进一步补充道:此外，本月6.55的货币乘数继续保持在历史高点附近；受减税、减费影响，本月财政存款增加529亿元，同比增加4818亿元；外汇占款21.2万亿元，分别比上个月和去年同期增加170亿元和457亿元。金融、外汇等扰动因素减少，货币乘数对基础货币的衍生效应持续增强，m2增加。

交通银行金融研究中心高级研究员陈伟(601328，诊断学)认为，m2增速回升表明，此前宽松的货币政策调整正在发挥作用，货币政策支持实体经济尽快从疫情影响中恢复的效果开始显现；另一方面，金融数据往往领先于实际经济数据，m2增速的第一次反弹也表明，中国经济有着坚实的基础，在经历了第一季度的快速触底后，自第二季度以来一直在持续反弹。

此外，4月末社会融资规模存量为265.22万亿元，同比增长12%；4月份，社会融资规模增加3.09万亿元，比去年同期增加1.42万亿元。

其中，对实体经济的人民币贷款增加1.62万亿元，同比增加7506亿元；向实体经济发放的外币贷款增加910亿元，同比增加1240亿元；委托贷款减少579亿元，同比减少618亿元；信托贷款增加23亿元，同比减少106亿元；未贴现银行承兑汇票增加577亿元，同比增加934亿元；公司债券融资净额9015亿元，同比增长5066亿元；国债净融资3357亿元，同比减少1076亿元；非金融企业内资股融资315亿元，同比增长53亿元。

陈济分析，在宏观财政和货币政策的引导和刺激下，实体经济的融资需求在4月份继续回升。4月份，社会融资总额为3.09万亿元，高于前两年同期。社会融资增长率的反弹代表了实体部门在一定程度上扩大信贷的意愿。根据目前的数据，虽然国内经济复苏没有走上正轨，但趋势是积极乐观的，宏观政策的效果也是显著的。

4月末，存款余额为202.26万亿元，同比增长9.9%。值得一提的是，4月末，本外币存款余额为207.59万亿元，同比增长9.7%。月末人民币存款余额为202.26万亿元，同比增长9.9%，分别比上年末和去年同期增长0.6和1.4个百分点。

数据显示，4月份人民币存款增加1.27万亿元，同比增长1.01万亿元。其中，居民存款减少7996亿元，非金融企业存款增加1.17万亿元，金融存款增加529亿元，非银行金融机构存款增加8571亿元。4月末，外币存款余额为7545亿美元，同比下降1.7%。当月外币存款减少110亿美元，同比增加93亿美元。

陈济认为，4月末，m2增速反映了存款的总体变化特征。从结构上看，居民存款减少7，996亿元，非银行金融机构存款增加8，571亿元，这是股市上行阶段的存款迁移现象。非金融企业存款增加1.17万亿，是大量企业获得信贷资金的结果。

贷款方面，4月末，本外币贷款余额167.79万亿元，同比增长12.9%。月末人民币贷款余额161.91万亿元，同比增长13.1%，增速比上年末高0.4个百分点，比去年同期低0.4个百分点。

4月份，人民币贷款增加1.7万亿元，同比增长6818亿元。分行业看，家庭贷款增加6669亿元，其中短期贷款增加2280亿元，中长期贷款增加4389亿元；企事业单位贷款增加9563亿元，其中短期贷款减少62亿元，中长期贷款增加5547亿元，票据融资增加3910亿元；非银行金融机构贷款增加404亿元。

贷款需求的反弹反映了经济活动的改善。文彬表示，4月份，央行继续引导金融机构削减lpr，以降低企业融资成本，提高金融机构增加信贷支持实体经济的针对性和有效性。金融机构应尽可能多、尽可能快地发放贷款，继续增加对防疫企业、中小企业、制造业、基础设施和服务业的中长期贷款，促进企业贷款和居民贷款的适度恢复。

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