人民银行开展央行票据互换（CBS）操作 操作量25亿

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6月27日，为了提高银行永久债券的市场流动性，支持银行发行永久债券补充资本，增强金融服务实体经济的能力，中国人民银行推出了中央银行票据互换(cbs)操作，操作量为25亿元，期限为一年，利率为0.25%。

2019年1月24日，中国人民银行决定创建中央银行票据互换(cbs)，以提高银行永久债券(包括无固定期限的资本债券)的流动性，支持银行发行永久债券补充资本。2019年2月20日，中国人民银行首次推出利率为0.25%的央行票据交换操作，操作量为15亿元人民币，期限为一年。

据了解，此次操作面向公开市场业务的一级交易商，中标者包括股份制银行、城市商业银行等银行机构，以及证券公司等非银行金融机构。本次操作中，一级交易商交易的银行永久债券包括民生银行(600016)和华夏银行(600015)自6月份以来新发行的永久债券，以及中国银行1月份发行的股票永久债券(601988)。中国人民银行发行的央行票据票面利率为2.45%，与第一次操作相同。

值得一提的是，央行的票据交换操作采用固定利率和数量竞价的方式，对公开市场业务的一级交易商开放。中国人民银行与中标者交换合格银行发行的永久债券，同时交换同等的中央银行票据。到期时，中国人民银行和一级交易商相互交换债券。银行永久债券的利息仍归一级交易商所有。

中央银行票据互换操作的期限原则上不得超过3年，互换后的中央银行票据不得用于即期债券交易、买断式回购等交易，但可以作为抵押品，包括作为机构参与中央银行货币政策操作的抵押品。央行票据的期限与互换期限相同，即当互换到期时，央行票据也相应到期。掉期交易到期前，一级交易商可提前申请换发银行永久债券，经中国人民银行同意后提前终止交易。

中国人民银行表示，将综合考虑市场情况和一级交易商的合理需求，采取市场化方式，稳步审慎地开展cbs业务。

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