DR001低至0.8% 银行间市场利率再次探底

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最低交易价格为0.8000%。12月25日，dr001再次触底。目前，该品种的历史最低位置是近半年前的0.7000%。

接近年底时，为了实现存款目标，银行愿意给予高额回报，但存款类金融机构的质押式回购利率dr001却大幅下降，这似乎有些不合逻辑。

从近期的货币政策操作来看，过去半个月公开市场业务的净投资相对集中，12月16日净投资3000亿元，12月18日净投资2000亿元，12月19日净投资2800亿元，12月20日净投资1500亿元，12月23日净投资500亿元。12月16日，中央银行也使用mlf来投资一年期中长期基金。

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经过仔细调查，利率分阶段创出新低，这与此前利率持续下降的趋势有关。自11月18日以来，dr001已经连续下跌了一个多月。

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央行的货币政策报告曾指出，自第三季度以来，经济下行压力持续加大。央行灵活运用各种货币政策工具，如中期贷款工具(mlf)、长期贷款工具(slf)和公开市场操作(omo)，以保持流动性适度紧张。报告建议继续加强反周期调整，加强结构调整，妥善应对短期经济下行压力。

近期，央行明确表示将密切关注市场流动性，灵活开展公开市场操作，并在年末保持稳定的流动性。

临近元旦，假日期间消费者支出增加，银行系统对资金的需求增加。最近，中央银行先后投入了7天和14天的资金。12月18日，央行实施了500亿元人民币的7天反向回购，14天期限为1500亿元人民币；12月19日，央行实施了300亿元人民币的7天反向回购和2500亿元人民币的14天反向回购。12月23日，央行再次实施了500亿元人民币的14天反向回购。

在此基础上，年末财政支出增加，银行体系流动性总量处于较高水平。由于这个原因，即使利率见底，在12月25日，全天的营业额也略微超过了3万亿元。

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在积极的财政政策下，财政支出更强。根据年初财政预算报告，全国一般公共预算支出为235244亿元。从实际情况看，1月至11月，全国一般公共预算支出为206463亿元。换句话说，根据预算，12月份的月支出将超过2.87万亿元。根据经验，越接近年底，项目资金结算分配就越集中。

在今天央行的公开市场操作中，这也可以得到证实。12月25日，央行公开市场操作室宣布，年末财政支出增加，银行体系流动性总量处于较高水平，当日不会进行反向回购操作。

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